T A S A S

Introducción

Las actividades de financiación y de inversión son pilares fundamentales en la actividad financiera, las cuales habitualmente están supeditadas a las tasas de interés, en términos de costo financiero o de rentabilidad. De allí que el dominio de las notaciones y conversiones de tasas de interés es una necesidad a cubrir por todas las personas que quieran, a nombre propio o de las organizaciones, realizar cualquier operación relacionada con dichas actividades.

En el presente manual se dan a conocer los elementos conceptuales, las fórmulas y los procedimientos requeridos cuando se utilizan las tasas vencidas y anticipadas, variables y algunas tasas que son afectadas por la presencia de inflación, depreciación o apreciación, y eventos impositivos, con lo que las decisiones de inversión o financiación se modifican.

Partiendo del hecho de que el tema de las tasas ofrece alguna dificultad para los estudiantes y, en general, para las personas, se ha buscado en este manual que los procedimientos sean presentados de manera sencilla y faciliten el entendimiento, además de que sean expuestos varios procedimientos o formas de calcular las tasas. De igual manera, se pretendió usar un lenguaje, que, siendo técnico, pudiera ser entendido y apropiado con menor dificultad.

1. Interés (I)

Corresponde al reconocimiento del valor del dinero en el tiempo, en virtud de lo cual ocasiona un beneficio o un costo, dependiendo de la valoración y del tiempo que se utilice, y de si usa o se entrega en calidad de préstamo o inversión. Esto da origen a las siguientes consideraciones:

1.1 Principal (P)

Cifra monetaria que se usa, presta o invierte; también se le denomina capital.

1.2 Tiempo (n)

Corresponde a los periodos en los que el dinero recibirá la afectación de la tasa. Puede estar expresado en días, semanas, quincenas, meses, bimestres, semestres, años, etc.

1.3 Tasa de interés (i)

Corresponde a la magnitud porcentual que sirve de referente de valoración del dinero. Por ejemplo: 2 %, 10 %, 40 %, etc. Su valor en una determinada transacción va a depender, en esencia, de las condiciones de mercado.

En un mercado se presenta la interacción de dos fuerzas, una que va a propender por adquirir un bien al menor precio posible (demanda), y la otra, de venderlo al mayor (oferta). Ello establece una tasa (precio) a la cual se concreta la transacción financiera (precio de equilibrio).

Se pueden tener mercados en donde interviene un prestamista (por el lado de la oferta) y un prestatario (por el lado de la demanda). En tal situación, la tasa de interés recibe el nombre de costo de capital; u otro donde interviene un inversionista y su proyecto de inversión, en cuyo caso la tasa de interés recibe el nombre de tasa de retorno o tasa de rentabilidad (Varela, 2010). En cualquier escenario la tasa de interés se constituye en un elemento de decisión importante para determinar la conveniencia de realizar o no un crédito o una inversión. Para tal efecto, es indispensable conocer el mecanismo que permita identificar si una tasa es mayor, menor o equivalente a otra.

Por otro lado, con el objeto de calcular el interés, es conveniente considerar los tipos de interés, pues estos harán variar el valor del capital, como en el caso del interés que se incorpora a él.

1.3.1 Interés simple

Ocurre cuando los intereses no se suman periódicamente al capital. En dicha situación, los intereses calculados por período no sufren variación. A partir de esto, se tiene que:

Donde: I = interés; P = principal o capital (Valor de hoy o valor presente) al cual se le calculará el interés; i = tasa de interés; y, n = número de períodos en el que se aplicará el interés.

Si n es igual a uno, el interés calculado corresponde al de un solo período, el cual será el mismo del período siguiente. Por consiguiente, la fórmula anterior representa el total de los intereses generados en los n períodos.

1.3.2 Interés compuesto

En esta situación, los intereses generados en el primer período se acumulan al capital inicial, lo cual genera que para el segundo período la base del cálculo del interés se incremente, y así sucesivamente para los períodos consecutivos. Cuando los intereses se incorporan (suman) al capital, se denomina capitalización, y el período donde ocurre dicha adición se llama período de capitalización.

Cuando se pone de manifiesto el interés compuesto, se utilizará la siguiente terminología:

1.3.2.1 Período de aplicación

Corresponde a la frecuencia con la cual se aplica la tasa de interés. Puede ser: diario, semanal, quincenal, mensual, bimestral, etc.

1.3.2.2 Momento de aplicación

Corresponde al instante durante el período en que, efectivamente, se ocasiona el interés; se le denomina también causación, y esta puede ser al inicio del período (anticipado) o al vencimiento (vencido). Este último es considerado, por defecto, el que se presenta en los diferentes problemas de tipo financiero; por consiguiente, las tasas de interés se consideran, en principio, como vencidas.

Con base en la anterior terminología, podemos expresar las tasas de interés de la siguiente forma: 4 % bimestral, 1,5 % mensual por anticipado; 5 % trimestral; 1,4 % trimestre por anticipado, entre otras.